Após 12 dias de “confinamento parcial”, o novo surto epidémico parece sob controlo. Macau entrou num “período de consolidação” a 23 de julho, com cerca de 30 casinos a retomarem a atividade de forma limitada. A reabertura é o primeiro passo no processo de recuperação.
Antes do surto de 18 de junho, a evolução epidémica na China e as restrições do Governo Central ao jogo, a receita do primeiro semestre do ano foi fraca. Segundo a Direcção de Inspeção e Coordenação de Jogos (DICJ), entre janeiro e junho deste ano, a receita bruta acumulada da indústria caiu 46,4 por cento em termos homólogos, para 26.269 milhões de patacas – apenas 17,6 por cento dos valores pré-pandemia; o pior resultado para o primeiro semestre desde 2006.
Em entrevista ao PLATAFORMA, Zeng Zhonglu, professor coordenador do Centro Pedagógico e Científico nas Áreas do Jogo e do Turismo da UPM, afirma que o ritmo da recuperação depende apenas do desenvolvimento da pandemia. “Caso a situação epidémica em ambos os locais continue a melhorar, a receita do jogo cresce depois de agosto. Em várias regiões, como Xangai, a procura irá recuperar.”
O PIB chinês durante o primeiro semestre subiu 2,5 por cento em termos homólogos, quando o objetivo era 5,5 por cento. O crescimento de 0,4 por cento foi o valor mais baixo desde o primeiro trimestre de 2020. A performance económica no Continente adiciona pressão à indústria do jogo. Contudo, a pandemia afeta maioritariamente as classes
média e baixa, prevendo-se por isso que os resultados invertam com a melhoria da situação epidémica – o alvo são as classes média e alta.
Lento e incerto
A agência internacional de avaliação de crédito S&P Global anuncia uma recuperação lenta e um futuro incerto.
A receita este ano atingirá apenas 20 a 30 por cento dos valores pré-pandemia.
Ou seja, 58,49 mil milhões a 87,74 mil milhões de patacas.
Apesar da sombra pandémica, as três concessionárias em Macau com capital americano mostram-se confiantes. Rob Goldstein, presidente e chefe-executivo da empresa matriz da Sands China – Las Vegas Sands Corp – admitiu numa cimeira nos Estados Unidos que o jogo em Macau atravessa uma fase difícil, mas acredita que o segundo semestre e o próximo ano serão de recuperação, ultrapassando mesmo alturas de pico no passado. Já Bill Hornbuckle, CEO da empresa matriz da MGM China – MGM Resorts International – garante que Macau continuará a ser o maior mercado mundial de jogo.
Controlo aduaneiro
Contrastando com esta visão otimista, o presidente da Associação de Jogos com Responsabilidade de Macau, Song Wai Kit, acredita que a receita não atingirá no futuro próximo os valores conseguidos antes do confinamento parcial. “Prevejo que a epidemia continue a andar para a frente e para trás; sendo difícil conseguir taxa zero de infeção em locais onde a variante Ómicron BA.5.1 domina. Em locais sem confinamento estes surtos continuarão a surgir.”
Caso Macau mantenha a “meta dinâmica de infeção zero”, será difícil mudar restrições fronteiriças entre Macau e a China Continental. Embora a RAEM mantenha coordenação com Zhuhai, para Song existem sérios obstáculos.
“Bastaria um pequeno erro, e todos os oficiais governamentais do Continente (províncias e municipais) teriam de se demitir. O impacto sobre Macau é gigantesco: “Com a suspensão do isolamento médico obrigatório, se forem necessários testes de ácido nucleico com prazos de 12, 24 ou 48 horas para passar a fronteira, visitar Macau será pouco atrativo para turistas do Continente. Precisamos de pelo menos um prazo de 72 horas ou até 7 dias”. Por isso acredita que a receita não irá atingir as 3 mil milhões de pa
tacas obtidas em maio deste ano. Isso apenas será possível durante a semana do dia Nacional em outubro, no final do ano, ou no próximo ano.
A agência corretora chinesa, Zhongtai Internacional, não espera qualquer alteração aos protocolos entre regiões, pelo menos até que termine o 20º Congresso Nacional do Partido Comunista – outubro/novembro, quando o Secretário–Geral do Partido, Xi Jinping, iniciar o terceiro mandato. Estima-se que a receita deste ano ronde os 60 mil milhões, atingindo para o ano 120 a 130 mil milhões de patacas.
Objetivo 10 mil milhões
Desde o início da pandemia, a receita do jogo em Macau apenas conseguiu ultrapassar a marca dos 10 mil milhões em maio do ano passado, com uma receita mensal média durante este primeiro semestre de 4,38 mil milhões de patacas.
Valores bem abaixo dos objetivos traçados pelo Governo da RAEM: receita anual de 130 mil milhões e média mensal de 10 mil milhões para os últimos dois anos. Além da pandemia, Song acredita que o combate a jogos de apostas transfronteiriças no Continente, assim como a abertura do jogo no Japão e na Tailândia, irão limitar a receita de Macau. “Antes da pandemia a receita era metade/metade entre o mercado de massas e salões VIP. Contudo, o lucro com clientes VIP é praticamente inexistente agora.” Entre o final do ano passado e o início deste ano os promotores do jogo das salas VIP, Chau Cheok Wa e Levo Chan, foram detidos por apostas ilegais e lavagem de dinheiro, seguindo-se regulamentações apertadas com a nova “Lei do Jogo” – e o encerramento de uma série de salas de jogo. A receita das salas VIP no primeiro semestre do ano (6.827 milhões de patacas), representa cerca de um quarto da receita total da indústria uma descida de mais de 61 por cento em termos homólogos.
Song descreve esta fase da indústria como um período de “grande reestruturação”. Tal como a nova “Lei do Jogo” sugere, a indústria terá de explorar outros mercados para além da China Continental. “Se os casinos locais sofrerem uma transformação para atrair mais clientes estrangeiros, não poderão implementar medidas que tenham como principal objetivo o mercado do Continente.”
Para Zeng Zhonglu, a indústria assumirá o novo objetivo de 10 mil milhões de patacas como média mensal . “Será a nova norma. Caso o impacto da pandemia seja eliminado por completo, será o nível [de receita] restaurado, especialmente com a reabertura das fronteiras em Macau e Hong Kong.” De acordo com dados oficiais, antes da pandemia os clientes de Hong Kong representavam cerca de 15 por cento da receita de jogo em Macau.
Porém, desde o ínicio da pandemia que apenas quem vem do Continente está isento de isolamento obrigatório.
Liquidez preocupa
Com uma receita fraca de jogo, o mercado foca-se agora nos problemas de liquidez destas empresas à medida que as mesmas continuam a registar prejuízo.
O banco de investimento J.P. Morgan reportou recentemente que assumindo um período de receita nula, entre as seis grandes empresas da indústria, a Sands China e a SJM Holdings registaram o menor volume de liquidez, capaz apenas de nove meses adicionais de atividade.
Depois da dedução do requisito de 5 mil milhões de capital social necessário para a nova ronda de licitação de licenças de jogo, o volume de capital de ambas garante apenas sete meses de atividade. A Wynn Macau, a MGM China e a Melco Resorts possuem fundos para se manter em atividade entre um ano e meio e dois anos, enquanto o Galaxy Entertainment Group possui a maior liquidez, capaz de garantir cinco anos de serviço. Contudo, o banco considera que estes problemas liquidez nem sequer são muito significativos, visto que os seus acionistas podem financiar atividade adicional através de empréstimos.
Zeng Zhonglu afirma que algumas empresas possuem de facto escassez de liquidez, mas com a nova ronda de licitações prestes a começar – “fase crucial” – prevê-se que os seis operadores consigam resolver os seus problemas e renovar as licenças.
A SJM Holdings anunciou em meados de junho que tinha iniciado um acordo para empréstimos sindicados no valor de 19 mil milhões de dólares de Hong Kong com um sindicato liderado pelo Banco Industrial e Comercial da China (Macau). Ao longo dos últimos dois meses, a Wynn Macau e a Sands China também receberam empréstimos dos seus acionistas no valor total de 500 milhões e mil milhões de dólares, respetivamente (aproximadamente 4,03 mil milhões e 8,06 mil milhões de patacas).
Caso estas empresas renovem as suas licenças de jogo, terão a capacidade de fazer grandes cortes orçamentais, reduzindo pessoal e preparando-se para a recessão da indústria do jogo. “As empresas precisam de aumentar a sua receita e reduzir despesas. Se não conseguirem encontrar novas fontes de capital, terão de reduzir os custos. O número total de trabalhadores locais nestas empresas poderá continuar inalterado, mas poderão ser exploradas novas formas de ‘restrição de contratos automáticos’ para cargos bem remunerados com subsequente contratação de novos funcionários com um salário inferior.”
