A dissociação financeira entre os Estados Unidos e a China é “cada vez mais improvável”, apesar da retórica do governo Trump, disse Nicholas Lardy, pesquisador sênior do Instituto de Economia Internacional Peterson (PIIE), sediado em Washington DC.
“Apesar de todos os fogos de artifício sobre tarifas e restrições de investimentos, a integração da China nos mercados financeiros globais continua em ritmo acelerado”, de acordo com uma análise de co-autoria com Lardy e o analista de pesquisa do PIIE, Tianlei Huang, publicado na quinta-feira.
“De fato, na maioria das métricas essa integração parece ter se acelerado no ano passado”, disseram, observando que as instituições financeiras dos EUA estão a participar ativamente no processo e, portanto, a dissociação financeira EUA-China “não está a acontecer”.
Lardy e Huang disseram que o melhor exemplo da crescente integração da China nos mercados financeiros globais é o “aumento substancial” do papel dos EUA e de outras instituições financeiras estrangeiras na China, já que os reguladores chineses em 2019 e 2020 facilitaram as restrições de propriedade e outros fatores.
Ambos destacaram vários exemplos, como o PayPal, que em 2019 adquiriu uma participação de 70% na empresa chinesa GoPay, e a Goldman Sachs, que em março de 2020 recebeu aprovação para aumentar a sua participação minoritária de 33% na empresa de valores mobiliários de joint venture para 51 por cento de participação majoritária.
Além da reforma regulatória, os autores argumentaram que a integração da China nos mercados financeiros globais também se reflete no crescente fluxo de capitais transfronteiriço, não apenas de investimento direto estrangeiro (IED), mas também de capital de portfólio.
Observaram também que a propriedade estrangeira de ações e títulos chineses tem aumentado nos últimos anos, atingindo 4,2 mil milhões de yuans (US $ 594 mil milhões) até ao final do primeiro trimestre de 2020, acrescentando que esse valor deve crescer com o tempo.
As empresas multinacionais americanas têm atuado em investimentos diretos na China, investindo US $ 14,1 mil milhões em 2019, ante US $ 12,9 mil milhões em 2018, de acordo com Lardy e Huang, que acrescentaram que os fluxos de IDE na China, inclusive por empresas americanas, provavelmente diminuirão. em 2020, como resultado da desaceleração do crescimento econômico global causado pela pandemia do COVID-19.
Uma captura de ecrã tirada do piie.com em 5 de julho de 2020 mostra a foto e o título do artigo “Apesar da retórica, a dissociação financeira EUA-China não está a acontecer”, co-autoria de Nicholas Lardy, membro sénior do Washington DC baseado no Instituto de Economia Internacional Peterson (PIIE), e no analista de pesquisa do PIIE, Tianlei Huang.
Salientando o perigo de generalização com base em evidências anedóticas enganosas, os autores observaram que o único sinal de dissociação financeira entre os Estados Unidos e a China é o acentuado declínio do investimento direto chinês nos Estados Unidos.
Na análise, Lardy e Huang também argumentaram que negar o acesso aos mercados de capitais dos EUA não seria um passo importante na dissociação e certamente não atrasaria o crescimento da China, devido aos seguintes motivos.
Primeiro, muito se não a maior parte do capital levantado por essas empresas chinesas nas bolsas de valores dos EUA vem de investidores internacionais, não de residentes dos EUA. Segundo, excluir empresas chinesas das bolsas de valores dos EUA não negaria o acesso das empresas chinesas ao capital dos EUA, pois elas também têm acesso ao capital dos EUA por meio de empresas de private equity dos EUA.
Além disso, muitas empresas chinesas sairão da lista mudando suas listagens para a Bolsa de Hong Kong, onde residentes dos EUA e investidores internacionais podem continuar investindo, disseram eles.
